8月经济数据边际改善，央行月国央行降准呵护市场流动性。降准济数据点资本市场积极“回应”，内宏早盘商品延续涨势，观经股市迎来反弹，央行月国人民币直线拉升，降准济数据点国债期货全线大挫。内宏8月经济数据的观经改善与PMI经济景气度回升相呼应，总量与结构上都不乏亮点。央行月国商品价格的降准济数据点上涨带动生产端的快速修复，表征为PPI拐点的内宏确认与工业增加值超预期的反弹。需求端来看，观经内需好转外需改善，央行月国进出口的降准济数据点降速双双触底反弹，且明显好于市场预期，内宏特别是对美国出口加速下滑的势头开始略有改观，稍稍减缓市场对外需的担忧。内需不振是当前国内经济数据始终表现不佳的“根儿”。8月4.6%的社零增速明显高于市场预期的3.54%，虽然有暑期出行的季节性因素存在，但也带动相关商品价格的上行，并推升CPI转正，基本打消了国内对于通缩的恐慌。8月数据中相对表现稳健的是对经济增长起关键作用的投资端，数据上看依旧被地产的恶化所拖累，房地产开发投资增速的下行还在加速，制造业增速有所反弹，基建增速依旧在10%以下但好于预期。地产数据上，竣工端出现乏力，销售与开工则进一步恶化，房地产新开工面积同比增速为-24.4%与前值基本相当，商品房销售额的增速更是从上个月的-1.5%下降到-3.2%，高频的地产销售数据始终疲弱。国内经济数据在边际改善的同时，却遭遇着海外强劲的美元和再次强化的美联储加息预期的压力，在稳定汇率的同时又需要让市场看到宽货币稳增长的信号，同时还要为阶段性资金紧张的金融机构提供充裕的流动性，源于此，昨天央行降准25BP，赶在周四公告，今天就开始实施，这样的时间安排，无疑是引导良好预期，提振市场信心。

   　　9月14日中国人民银行公告称，决定于2023年9月15日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

   　　9月15日，国家统计局发布2023年8月宏观经济数据。

   　　中国8月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.2%，前值增3.7%;从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。

   　　8月份，社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额33820亿元，增长5.1%。1—8月份，社会消费品零售总额302281亿元，同比增长7.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额271888亿元，增长7.2%。

   　　1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%。基础设施投资增长6.8%，制造业投资增长5.7%，房地产开发投资下降8.5%。

   　　1-8月房地产开发投资同比下降8.8%，预期降8.6%，前值降8.5%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积567792万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积46636万平方米，下降24.7%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。商品房销售面积73949万平方米，同比下降7.1%，其中住宅销售面积下降5.5%。商品房销售额78158亿元，下降3.2%，其中住宅销售额下降1.5%。8月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.56。

   　　8月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。本地户籍劳动力调查失业率为5.3%；外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%。31个大城市城镇调查失业率为5.3%，比上月下降0.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为48.7小时。

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