金橙子是金橙激光镜控一家专业的激光加工控制系统企业之一：公司自2004 年至今不断深耕细作激光加工控制系统，主要是器振趋势以激光器振镜加工控制系统为主导，广泛应用于激光刻字刻、制系精密切割、统领电焊焊接等微加工行业。先公协同2022 年，司软企业振镜控制系统商品总安排发货数约占销售市场总产量三分之一，硬件在中国细分化主要用途市场份额始终保持第一。发展2014-2022 年净利润CAGR 为26.87%，金橙激光镜控展现快速增长势头。器振趋势

   小功率激光切割设备中下游用途广泛，制系高档运控制系统国产化替代完成时：随着我国社会经济发展与发展战略的统领进一步推动，加工制造业对自动化技术、先公协同自动化生产式要求日益提高，司软我国激光产业处在快速成长期，硬件激光行业市场需求逐步转为我国，中国激光加工机器设备销售市场保持高速提高，依据《2021 年中国激光产业发展报告》的调查结果显示，2012 年我国激光加工机器设备市场容量为 169 亿人民币，占世界激光加工机器设备市场容量的 23.41%，到 2020 年，中国激光加工机器设备市场容量为 692 亿人民币，复合增长率达 19.27%；2021 年我国激光加工机器设备预估完成销售额 820 亿人民币。在整个控制系统销售市场，中低档控制系统行业早已基本完成产业化，高档振镜控制系统国产化仅15%。伴随着国产化替代步伐加快，公司为高档高精密振镜控制系统行业龙头将深层盈利。

   合理布局高精度振镜商品，硬件软件联动发展：新产品上，企业开发设计高精度振镜商品，与振镜控制系统手机软件联动发展。企业振镜商品有关关键性能参数与同业竞争企业法国Scanlab GmbH 的同类商品相仿，具有与国外生产商市场竞争水准与实力，从技术角度来看，企业有实力开展国产化替代。产能扩张层面，企业通过IPO 募资，项目投资三个新项目，进一步提升企业生产能力、填补技术性薄弱点、拓展销售点，进一步开启企业发展空间。除此之外，企业通过股权激励计划，平稳管理团队，完成职工权益与股东利益深度关联。

   财务预测与投资价值分析：预估企业2023-2025 年归母净利为0.60 亿人民币、0.85 亿人民币、1.15 亿人民币，相匹配PE 58.4、41.6、30.7 倍。参照可比公司均值公司估值，首度遮盖给与“买进”定级。

   风险防范：不断被盗用、合法权利不断被侵犯风险；下游需求大跳水；新产品开发设计大跳水。

(责任编辑：探索)